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英银利率决议前瞻:由于利率前景的转变,英镑遭受打击

  英国央行(BOE)的9名货币政策委员会(MPC)成员预计将对5月银行利率持谨慎态度,这将使其对政策利率的前景保持不变,并将在2020年之前加息三次。有两名成员持异议——伊恩·麦卡弗蒂(Ian McCafferty)和迈克尔·桑德斯(Michael Sauders)——投票结果预计将与3月会议的7:2的比例维持利率不变。

  与此同时,英国央行将公布5月通膨报告,预计短期增长和通胀预期预测将由于英镑升值对通胀的影响而被下调,英国经济在今年前三个月表现出令人意外的大幅放缓。

  在所谓的低通胀和增长的环境中,目前市场预期至2020年央行仅加息3次,银行利率前景的转变将决定英镑的未来。

  英国央行行长卡尼(Carney)今年4月承认,“我们英国出现一些好坏参半的经济数据。”尽管卡尼没有特别表态,但他的言论引发了市场对5月份加息预期的重新定价。

  尽管通胀和工资增长等硬数据略低于预期,但前瞻性采购经理人指数(PMI)在3月和4月大幅放缓,表明低于预期的第一季度国内生产总值(GDP)证实了经济放缓。尽管一些鹰派市场参与者预计英国央行将在8月加息,但考虑到统计数据显示,11月加息的可能性很大。

  经济软肋加之美国国债收益率超过3.00%的心理水平,以及英国政府在爱尔兰边境或/和退欧后与欧盟关税同盟问题上争端不断,导致英镑兑美元自4月创下22个月高位1.4377水平以来已经下跌近900点。

  这6%的贬值可能不会立即对英国央行的主要通胀目标产生直接影响,但英镑的调整最终会延长英国通胀回到2%目标的路径。

  尽管英国需要更强的英镑,以尽可能早地稀释通货膨胀加剧的不利影响,以保持家庭需求和工资稳定,如果可能在实际的、经通货膨胀因素调整的条件下保持积极的地位,近来经济疲软,以及降低利率预期导致英镑贬值,产生了相反的效果。最重要的是,随着外汇市场对工资和通货膨胀的影响,英镑升值/贬值的速度是长期的,而且很大程度上取决于行动的程度和持久性。

  英国央行也将发布其5月份的通胀报告,该报告是关于英国经济宏观经济框架的关键政策文件。5月份的通胀报告预计将对通胀和经济增长的短期前景进行评估,同时将英国退欧和劳动力生产率增长的缺乏视为其前景的主要风险。


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作者:修订1.1  2018-05-09 11:11

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